在各方熱議房?jī)r(jià)拐點(diǎn)是否要到來(lái)的時(shí)候，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了5月份全國(guó)70個(gè)大中城市房屋價(jià)格指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)多個(gè)城市房?jī)r(jià)依然堅(jiān)挺，其中50個(gè)大中城市房?jī)r(jià)環(huán)比仍然出現(xiàn)上漲。

　　當(dāng)然，這并不意味著房地產(chǎn)市場(chǎng)仍是堅(jiān)冰一塊，在經(jīng)歷了一年半多時(shí)間的政策調(diào)控之后，房地產(chǎn)市場(chǎng)的變化已經(jīng)非常明顯。據(jù)《羊城晚報(bào)》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)上資金度緊張的局面已經(jīng)開(kāi)始影響開(kāi)發(fā)商運(yùn)作。雖然開(kāi)發(fā)商仍然死扛不肯降價(jià)，但隨著銀行貸款收緊，開(kāi)發(fā)商將面臨“錢荒”、資金鏈頗為緊張。為了緩解資金吃緊的局面，一些開(kāi)發(fā)商好曲線融資，轉(zhuǎn)向民間借貸。

　　這樣的變化預(yù)示了房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)折有可能會(huì)來(lái)臨，而決策政策如何繼續(xù)把握調(diào)控的方向和力度，則事關(guān)房?jī)r(jià)拐點(diǎn)出現(xiàn)的時(shí)機(jī)與趨勢(shì)。事實(shí)上，隨著銀根接連強(qiáng)力收緊，民間借貸利率水平已經(jīng)畸高，年化利率一般都在50%以上，高利率水平幾乎在左右。如此高的民間利率絕不是好事，因?yàn)槠髽I(yè)正常的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)根本無(wú)法承受當(dāng)下猶如天價(jià)的資金成本。高利貸能保證企業(yè)暫時(shí)不死，而終結(jié)果卻不過(guò)是飲鴆止渴而已。高利貸盛行預(yù)示著兩個(gè)方向，其一是貨幣資金政策過(guò)于收緊，調(diào)控政策存在松動(dòng)的可能性；其二，如果政策不松動(dòng)，部分行業(yè)包括房地產(chǎn)業(yè)都可能出現(xiàn)資金鏈斷裂，繼而可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行崩盤式的波動(dòng)。

　　顯然，這兩個(gè)結(jié)局都不是調(diào)控部門所樂(lè)見(jiàn)的。如果政策松動(dòng)，則意味著既有政策效果全部消弭，甚至?xí)苯又品康禺a(chǎn)價(jià)格重回上漲軌道。但是，如果調(diào)控政策過(guò)緊導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)崩盤，那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)大增，這同樣是中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所無(wú)法承受的。此而言，在當(dāng)下房地產(chǎn)市場(chǎng)看似波瀾不驚的背后，其實(shí)隱藏著巨大的變盤可能，是要視調(diào)控政策如何應(yīng)對(duì)和引導(dǎo)市場(chǎng)而定了。

　　盡管公眾的確希望房地產(chǎn)調(diào)控能夠繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)加碼、直至房?jī)r(jià)出現(xiàn)理性回歸，但出于理性和建設(shè)性的邏輯，筆者認(rèn)為，調(diào)控部門會(huì)盡量保持房地產(chǎn)市場(chǎng)既有的謹(jǐn)慎平衡，而不會(huì)輕易打破這一平衡狀況。其中的理由很簡(jiǎn)單，物價(jià)水平居高不下抑制了貨幣政策迅速放松的可能性。同時(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)崩盤也絕非調(diào)控政策的選項(xiàng)，因?yàn)橥顿Y依然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本要素，調(diào)控部門不可能拿經(jīng)濟(jì)衰退做賭注來(lái)博弈房?jī)r(jià)調(diào)整。此而言，未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的基本政策依然是穩(wěn)中前行，伴隨著資金緊張壓力的反饋，或許不排除貨幣緊縮政策逐步適當(dāng)放松的可能性。

　　當(dāng)然，這并不意味著筆者贊同這樣的政策選項(xiàng)，是因?yàn)楫?dāng)下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)被房地產(chǎn)市場(chǎng)所“綁架”，要這一狀況沒(méi)有得到根本改善，期望房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控畢其功于一役不現(xiàn)實(shí)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)度依賴于投資要素，公眾的消費(fèi)需求卻長(zhǎng)期被抑制。國(guó)民財(cái)富過(guò)多地集中到財(cái)政和企業(yè)手中，居民財(cái)富所占GDP比重不斷下降，這直接抑制住了經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型。與此同時(shí)，投資方面，以房地產(chǎn)為主的固定資產(chǎn)投資直接決定了經(jīng)濟(jì)增速，甚至是“保8”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與否。這些因素表明，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控必然是一場(chǎng)持久戰(zhàn)。但是，這并不意味著調(diào)控政策可以長(zhǎng)期對(duì)房地產(chǎn)高企的價(jià)格保持容忍，持久戰(zhàn)進(jìn)行的同時(shí)需要盡快優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和環(huán)境。一是要盡快鼓勵(lì)房地產(chǎn)替代產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)，以新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力保證基本經(jīng)濟(jì)增速；二是要優(yōu)化財(cái)富分配結(jié)構(gòu)，更多地向民眾傾斜，包括減稅、讓利、降費(fèi)等措施都應(yīng)該盡快由紙面走向政策前臺(tái)。

　　總之，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然依賴于房地產(chǎn)市場(chǎng)，那么很難期望房?jī)r(jià)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性拐點(diǎn)。有伴隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的真正優(yōu)化，我們才能夠忽視高利貸背后的房地產(chǎn)隱憂，才能夠讓房?jī)r(jià)真正做到漲跌自如。否則，關(guān)于房?jī)r(jià)下跌的一切期望能是幻想而已。